昨天，BMD毛棕盘面震荡，3月合约上涨0.22%，报收4555林吉特/吨，今日马盘将因圣诞节休市。近期印尼B40配套措施逐渐跟上，不仅官方再度宣布1月开始实施B40，出口levy上调计划、年度生柴分配量目标也在陆续公布中。
昨天，BMD毛棕盘面震荡，3月合约上涨0.22%，报收4555林吉特/吨，今日马盘将因圣诞节休市。近期印尼B40配套措施逐渐跟上，不仅官方再度宣布1月开始实施B40，出口levy上调计划、年度生柴分配量目标也在陆续公布中。短期关注印尼棕榈油相关制品出口LEVY的上调水平。虽然后期全方面实施B40可能如B35需要时间，但25年印尼年度生柴消费目标确定，分步实施B40影响的只是月度棕油生柴用量的分布。后期印尼LEVY预计仍会上调。此外，近期印马两国出口季节性环比下降。短期关注12月1-25日马棕出口船运数据、MPOA对马棕1-20日产量的预估。目前预期看11月马棕库存可能环比下降至170-175万吨。隔夜，圣诞节在即，国际大宗商品多是震荡走势，CBOT豆类同样震荡，短期反弹势头放缓。国内方面，昨天国内油脂震荡延续。虽然印尼官宣25年生柴分配量，但数量如期，连棕并无明显反应。国内基本面变化不大，棕榈油进口利润继续大幅倒挂，短期2-3月船期国内有新增买船，但仍不足月度刚需。若进口窗口始终没有办法打开，3-4月国内棕榈油供需将非常紧张。国内豆油近期延续季节性降库，春节备货开启。国内菜油供需宽松局面不改，菜系品种价格利多驱动仍是中加关系。目前是国际棕榈油的逻辑兑现期，增量资金谨慎，加上中短期是美国生柴政策的利空兑现敏感期预期、巴西大豆价格仍有下跌空间，中短期油脂可能延续偏弱，难有强势反弹。操作上，油脂反弹抛空为主。1-3月棕榈油预计仍在油脂弱中偏强。潜在利多是印度节日刚需采购、产地雨季降雨及印尼出口LEVY是否进一步上调。
短期国内花生3月合约盘面止跌回升，1月合约延续震荡。近期农户惜售心理较前期松动，但低价出货积极性仍然不高，产地上货量始终不大，需求不见好转，购销僵持。其中主力油厂收购尚可，个别油厂到货量持续偏大，但品质衡量准则逐渐控制严格，青岛益海嘉里近两日严控品质衡量准则，打击市场信心。内贸市场销量一直缓慢，临近春节，需求或有所好转。综合看来，国内花生市场再度如去年同期，处于供给不多、刚需为主阶段。因此价格下有供给支撑，向上需求驱动不足。本年度国内花生产量预计稳中略增，目前基层余量较多，春节后或有基层销售积极性。
隔夜美豆3月收于979.75，涨0.44%。主要是美国向中国销售大豆，基金的空头回补活跃。不过大豆市场面临的问题是美国供应充足，南美天气有利于大豆作物生长，这对大豆价格构成威胁。美国农业部发布的单日出口销售报告数据显示，私营出口商报告向中国出售了132,000吨美国大豆，在2024/25年度交货。巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的多个方面数据显示，截至12月122日，巴西2024/25年度大豆播种进度为97.8%，一周前96.8%，去年同期的播种进度为96.8%。我们大家都认为，巴西贴水的提前走弱为远期炒作产量没有到达预期提供了空间。目前接近1.7亿吨的产量处在一个很高的水平，天气有一点风吹草动就有可能会出现预期差，但现阶段天气状况仍然稳定。国内市场，受大豆通关手续影响，卸船时间延迟，部分油厂出现断豆停机的现象，最近广东地区现货价格走强明显。但此现象并没有蔓延至全国。所以连粕期价最近仍然是跌势为主。我们应该注意的是，由于情绪的悲观，2024年全年下游都维持一种低库存的心态。这种心态维持得越久，就越容易出现风险事件，就像2024年春节后，一点小规模的巴西天气炒作也足以把市场的情绪点燃一下。我们大家都认为，从目前看，远期国内包括广东缺货的概率并不大，进口大豆储备随时有可能通过种种形式投放到市场中，扰动因素虽然存在，但除非有突发性因素（如天气题材、地理政治学）才能刺激豆粕基差的持续上涨。下游消费端，生猪压栏、二次育肥主体在温度偏高、猪价周期性熊市的背景下并无太强意愿。供应端的南美大豆目前播种顺利，巴西最终产量虽然离目前市场预估的1.7亿吨会有预期差，但这个预期差的体现尚需时日。总而言之，国内豆粕盘面在供应端无题材、消费端无亮点的局面下，盘面打破主流思维定势再度转为弱势，说明近期主导市场行情的依然是基本面，连粕继续下跌幅度可能会受到资金减仓离场的限制，油强粕弱的局面是否结束并无定论，仍需观察。
昨天，BMD毛棕盘面偏强运行，日线开始有止跌迹象。当日马棕3月合约上涨2.5%，报收4545林吉特/吨。昨天，印尼能源与矿产资源部官员表示，2025年计划分配1562万千升棕榈油生柴，数量如期。
上周五，BMD毛棕盘面延续走弱，马棕3月合约下跌1.73%，报收4434林吉特/吨。近期美豆油、马棕纷纷大跌。
昨天，BMD毛棕弱势震荡，2月合约下跌0.48%,报收4800林吉特/吨。夜盘美豆油重挫，马棕弱势延续。
昨天，BMD毛棕先强后弱，尾盘跳水，2月合约下跌1.65%,报收4823林吉特/吨。夜盘弱势震荡延续。近期，印尼B40偏空消息及MPOB11月报告利空逐渐消化。
昨天，BMD毛棕日内探底回升，2月合约上涨1.34%,报收4920林吉特/吨。短期，国际棕榈油据悉并无新增利空消息出现，产地供需暂时也无明显变化。中期，产地雨季减产季持续，供需趋紧。