自10月中旬以来，螺纹钢和热卷首先呈现见底反弹，并在11月中旬后呈现显着上涨行情，带动了其上游端铁矿石呈现较显着的反弹。 作者觉得，11月下旬至12月，在钢价强势的带动下，铁矿石2001合约将坚持反弹格式。操作上，以钢为锚，在钢价强势布景下，可持续回调做多铁矿石2001合约。
现在来看，促进上半年铁矿石单边上涨的首要的要素现已消失，即铁矿石的供应意外失衡逐渐转入供应正常，巴西矿难和澳洲飓风不是常态。多个方面数据显现，本年6月国内铁矿石进口量为7518万吨，单月量创近年新低，但7月后进口量呈现了显着添加并接连三个月环比上升，且7—11月均处于9000万吨以上，9月进口量到达9935.50万吨，处于前史第二峰值，仅次于2017年9月时的进口量。若11月和12月进口量坚持在9400万吨左右，本年1—12月，进口矿总量已根本和上一年水平相等，即上半年的供应意外削减因下半年的进口康复而消失。进口国分项多个方面数据显现，两大进口来历国——澳洲和巴西的月度进口量分别在本年5月和7月开端上升。而国内矿在2018年产值显着下滑后，在本年5月后呈现了反弹，5月至9月呈现接连环比添加，9月产值为7737.10万吨，是2018年以来的最高产值。
依据干流进口矿从减转增的趋势，咱们判别未来国内铁矿石供应从上半年的紧缺逐渐转入了偏宽松，在供小于求至供大于求的改变进程中。当供应逐渐向常态改变，影响削弱之时，工业品需求端的影响力逐渐增强。
本年发生矿难的巴西淡水河谷的?9200?万吨产能停产，到11?月中旬，已康复挨近一半，并估计2020年和2021年将持续复产剩余的产能。一起，为了可以更好的确保产值，巴西淡水河谷启动了停产4年的SAMARCO，估计2020年年末康复出产。FMG方案本年年末出产WPF，并方案2020年上半年发运500万—1000万吨，并估计产值在2020年年末前进步到每年4000万吨。力拓和必和必拓也有在2020年相应的增产方案。估计澳大利亚四大矿山BHP、RIO、FMG、RiyHill将添加发货量4000万吨。这些产能康复状况，将对远期价格发生压力，但关于行将进入交割月的1月合约而言，压力较轻。
总体上，供应逐渐康复常态，但进程渐进，铁矿石逐渐从上半年的双轮驱动（供应缩短和钢厂需求添加）转为下流钢材拉动是主线，即终端钢材逐渐成为矿石的定价之锚。12?月至下一年1月，若钢价坚持强势，铁矿石的金额在钢价带动下，也将坚持偏强格式，而期货价格因为贴水现货，在逐渐挨近交割月时，期货价格有向上回补的空间。
1.跟着国内钢厂整合力度加强，钢厂产能集中度进步，对铁矿石的话语权进步，长时间有利于矿价平稳。
2.下一年矿供应康复常态，一起若叠加四大矿增产预期转为实际，黑链中赢利最高的铁矿石面对压力。
依据以往2016年以来的数据回溯，铁矿石或螺纹钢主力合约交割月前一个月，即4月、8月或许9月和12月，若期价存在高基差，期价在回补基差的动力下，是较易呈现反弹的。
归纳以上关于微观面、根本面和前史数据回溯，咱们判别12月钢矿仍有反弹空间，操作上以做多2001合约为主。入市参阅区间：630—640元/吨；方针区间：680—700元/吨。